Thema des Tages: Globaler Kupfermarkt mit einem Überschuss von 16kt im Januar 2026

Die International Copper Study Group (ICSG) veröffentlichte im Rahmen ihres Copper Bulletins vom März 2026 vorläufige Daten zum weltweiten Kupferangebot und zur Kupfernachfrage für Januar 2026. Im Januar 2026 wies die weltweite Bilanz für raffiniertes Kupfer, basierend auf dem chinesischen Scheinverbrauch (ohne Veränderungen bei gebundenen/nicht gemeldeten Lagerbeständen), einen Überschuss von 17kt auf. Dies vergleicht sich mit einem Überschuss von etwa 60kt im Januar 2025. Unter Berücksichtigung der geschätzten Veränderungen bei den chinesischen Bondlagerbeständen ergab sich ein Marktüberschuss von 16kt. Die weltweite Kupferminenproduktion stieg im Januar 2026 um etwa 2,2%, wobei die Konzentratproduktion um 2% und die Lösungsmittelextraktion-Elektrogewinnung (SX-EW) um 2,8% zunahm. Obwohl die Konzentratproduktion in Indonesien und der DRC im Vergleich zum Januar 2025 niedriger geschätzt wird (Auswirkungen der Vorfälle 2025 bei Grasberg und Kamoa), profitierte die globale Minenproduktion von zusätzlicher Produktion aus Projekten, die in einer Reihe von Ländern ihre Kapazität hochfahren. In Peru stieg die Kupferminenproduktion um 3%, hauptsächlich aufgrund von Zuwächsen bei den Minen Antamina, Las Bambas, Antapaccay und Toromocho, die die Rückgänge bei Southern Peru Copper, Cerro Verde und Marcobre mehr als ausglichen. Die Produktion in Chile ging um 3% zurück, da die höhere Produktion bei Centinela, Collahuasi und Quebrada Blanca durch Rückgänge vor allem bei Spence, El Teniente und Los Pelambres mehr als ausgeglichen wurde. Die Produktion in der DRC wird auf ein Wachstum von 1% geschätzt: Ein Wachstum von etwa 7,5% bei der SX-EW-Produktion wird durch einen Rückgang von 24% bei der Konzentratproduktion teilweise ausgeglichen (beeinträchtigt durch das seismische Ereignis vom Mai 2025 bei der Kamoa-Mine). Die mongolische Kupferkonzentratproduktion wird aufgrund des Hochfahrens des Oyu Tolgoy UG-Projekts auf ein Wachstum von etwa 35% geschätzt. Die indonesische Produktion wird im Vergleich zum Januar 2025 deutlich niedriger geschätzt, da die Produktion in der Grasberg-Mine noch immer durch die Auswirkungen eines schweren Schlammeinbruchs im vergangenen September beeinträchtigt wird. Die weltweite Produktion von raffiniertem Kupfer wuchs im Januar 2026 um etwa 1%, wobei die Primärproduktion (Elektrolyse und Elektrogewinnung aus Erzen) um 1,4% zurückging und die Sekundärproduktion (aus Schrott) um 11% zunahm. Das Wachstum der weltweiten Produktion von raffiniertem Kupfer wurde durch einen Rückgang der chilenischen Produktion und ein begrenztes Wachstum in anderen wichtigen kupferproduzierenden Ländern begrenzt. Die chilenische Produktion von raffiniertem Kupfer ging um 25% zurück, wobei die elektrolytische Produktion (aus Konzentraten) um 63% zurückging, beeinträchtigt durch Wartungsstillstände in Schmelzhütten, und die Elektrogewinnung (SX-EW) um 6% niedriger ausfiel. Die Produktion in China und der DRC, die derzeit etwa 59% der globalen Produktion ausmachen, wird auf einen kombinierten Anstieg von 5% geschätzt (China +4,5% und DRC +7,5%). Die weltweite Produktion von raffiniertem Kupfer ohne diese beiden Länder ging um etwa 4,5% zurück. Die Produktion in Asien (ohne China) wird auf einen Rückgang von 8,5% geschätzt, hauptsächlich aufgrund niedrigerer Produktion in Japan, Indonesien und den Philippinen. Die Produktion in Indien wird auf einen Anstieg von 10% geschätzt, bedingt durch verbesserte Betriebskapazitätsraten und den Hochlauf der Adani-Raffinerie. Die globale sekundäre Raffinerieproduktion (aus Schrott) stieg um 10%, hauptsächlich aufgrund des Wachstums in China. Der weltweite scheinbare Verbrauch von raffiniertem Kupfer stieg im Januar 2026 um etwa 2,5%. Die chinesische Scheinnachfrage (ohne Veränderungen bei gebundenen/nicht gemeldeten Lagerbeständen) wird auf ein Wachstum von etwa 1% geschätzt. Die chinesischen Nettoimporte von raffiniertem Kupfer fielen um 44%. Chinas Anteil am gesamten weltweiten Verbrauch von raffiniertem Kupfer beträgt derzeit etwa 58%. Vorläufige Daten deuten darauf hin, dass der weltweite Verbrauch ohne China um etwa 4% gestiegen ist, wobei das Wachstum in einer Reihe von asiatischen und MENA-Ländern die schwache Nachfrage in der EU ausglich. Zum Ende Februar 2026 beliefen sich die Kupferbestände an den wichtigsten Metallbörsen (LME, COMEX, SHFE) auf insgesamt 1.195.072t (höchster Stand seit März 2003). Die Bestände stiegen im Vergleich zu den Beständen Ende Dezember 2025 um 450.957t (+61%) und nahmen an der LME (+112.350t), an der SHFE (+246.187t) und an der COMEX (+92.420t) zu.