Thema des Tages: Globaler Kupfermarkt mit einem Überschuss von 300 kt im ersten Halbjahr 2025

Die Internationale Kupferstudiengruppe (ICSG) veröffentlichte in ihrem Kupfer-Bulletin vom August 2025 vorläufige Daten zum weltweiten Kupferangebot und zur weltweiten Kupfernachfrage für Juni. Für das erste Halbjahr 2025 wies die weltweite Bilanz für Raffinadekupfer, basierend auf dem sichtbaren Verbrauch in China (ohne Berücksichtigung von Veränderungen bei gebundenen/nicht gemeldeten Beständen), einen Überschuss von ~251 kt auf. Bereinigt um geschätzte Veränderungen der chinesischen gebundenen Bestände deutete dies auf einen Marktüberschuss von ~300 kt hin.

Die weltweite Kupferminenproduktion stieg um etwa 2,7 %, wobei die Produktion von Konzentrat um 2,8 % und die Lösungsmittelextraktion und elektrolytische Gewinnung (SX-EW) um 2,3 % zunahm. Die globale Minenproduktion profitiert von zusätzlicher Förderung aus neuen Minenprojekten, die anlaufen oder ihre Kapazität hochfahren. In Peru stieg die Kupferminenproduktion im Jahresvergleich um 3,6 %, hauptsächlich aufgrund einer höheren Produktion bei Las Bambas, Quellaveco und Toromocho. Die Produktion in der DR Kongo wuchs um etwa 9,5 %, hauptsächlich als Folge der Erweiterung der Kamoa-Mine (Konzentrate) und der TFM/KFM-Minen (SX-EW). Die Produktion in Chile verzeichnete ein Wachstum von 2,6 %. Dies war auf eine höhere Produktion bei den Minen Escondida, Centinela, Mantos Copper und Codelco zurückzuführen, die die Rückgänge bei Collahuasi, Los Pelambres und einer Reihe anderer Minen mehr als ausglichen. Die indonesische Produktion sank um 36 %, aufgrund einer geringeren Produktion bei Grasberg, was hauptsächlich auf ein geplantes großes Wartungsprojekt zurückzuführen ist, sowie einer geringeren Produktion bei Batu Hijau aufgrund der Minenplanung. In der Mongolei wuchs die Kupferkonzentratproduktion um 31 % (Hochfahren des Oyu Tolgoi UG-Projekts).

Die weltweite Produktion von Raffinadekupfer stieg um etwa 3,6 %, wobei die Primärproduktion (elektrolytisch und durch Elektrogewinnung aus Erzen) um 3,6 % und die Sekundärproduktion (aus Schrott) um 3,7 % zunahm. Die Produktion in China und der DR Kongo, die derzeit etwa 56 % der weltweiten Gesamtproduktion ausmachen, wird schätzungsweise um etwa 6,2 % gestiegen sein. Die Produktion in Asien (ohne China) ist schätzungsweise um etwa 2,3 % gestiegen, hauptsächlich aufgrund einer höheren Produktion in Indien. In Indonesien produzierte die Amman-Raffinerie Ende März ihre erste Kathode, die Manyar-Raffinerie nahm die Produktion jedoch erst im Juli auf. Die Produktion in Japan sank um 8,8 % aufgrund der wartungsbedingten Stilllegung einer Schmelzhütte. Die gesamte chilenische Raffinadekupferproduktion sank um 8,4 %: die elektrolytische Produktion sank um 10,4 %, beeinflusst durch die wartungsbedingte Stilllegung einer Schmelzhütte, und die SX-EW-Produktion sank um 7,3 %. Die globale sekundäre Raffinadeproduktion stieg um 2,7 %, hauptsächlich aufgrund des Wachstums in China.

Der weltweite sichtbare Verbrauch von Raffinadekupfer wuchs um etwa 4,8 %. Die chinesische sichtbare Nachfrage (ohne Berücksichtigung von Veränderungen bei gebundenen/nicht gemeldeten Beständen) ist schätzungsweise um rund 7,5 % gestiegen. Die chinesischen Nettoimporte von Raffinadekupfer sanken um 2,6 % (die Importe von Raffinadekupfer sanken um 1,9 % und die Kupferexporte stiegen um 2 %). Chinas Anteil am weltweiten Gesamtverbrauch von Raffinadekupfer beträgt derzeit etwa 58 %. Der Verbrauch weltweit ohne China wuchs um 1 %, wobei das Wachstum in einer Reihe von asiatischen und MENA-Ländern größtenteils durch die schwache Nachfrage in der EU, Japan und den USA ausgeglichen wurde.

Ende Juli 2025 beliefen sich die Kupferbestände an den großen Metallbörsen (LME, COMEX, SHFE) auf insgesamt 450.752 t, ein Anstieg von 20.524 t (+4,8 %) gegenüber den Beständen von Ende Dezember 2024. Die Bestände sanken an der LME (-129.600 t) und der SHFE (-749 t) und stiegen an der COMEX (+150.873 t).