Thema des Tages: Der globale Platinmarkt schwenkt dieses Jahr in einen Überschuss von 265 koz, den ersten seit 2022 - WPIC

Für das Gesamtjahr 2026 wird laut World Platinum Investment Council (WPIC) ein Überschuss am Platinmarkt von 265 koz prognostiziert. Dies ist überwiegend auf Investitionsabflüsse zurückzuführen, die im ersten Halbjahr 2026 vor dem Hintergrund erhöhter makroökonomischer und geopolitischer Unsicherheit auftraten. Dem moderaten Überschuss, der in diesem Jahr erwartet wird, gingen drei aufeinanderfolgende Jahre (2023 bis 2025) mit deutlichen Defiziten voraus, und er verringert die Abhängigkeit des Platinmarktes von außergewöhnlich knappen und zunehmend illiquiden oberirdischen Beständen nur unwesentlich. Der WPIC erwartet, dass sich Platin weiterhin im Einklang mit der allgemeinen Stimmung gegenüber Edelmetallen entwickelt, was im weiteren Jahresverlauf Aufwärtspotenzial für die Investmentnachfrage nach Platin bieten könnte, insbesondere falls Zinserhöhungen ausbleiben oder geringer ausfallen als erwartet. Im zweiten Quartal 2026 verzeichnete der Platinmarkt mit 244 koz den zweiten Quartalsüberschuss in Folge. Das Gesamtangebot blieb mit 1.906 koz (+1 %) gegenüber dem Vorjahr weitgehend stabil, während die Gesamtnachfrage um 16 % (-308 koz) auf 1.663 koz zurückging. Abflüsse aus börsengehandelten Fonds (ETF) in Höhe von 234 koz, die zu einer Nettodesinvestition von 121 koz führten, waren der größte Einzelfaktor hinter dem Quartalsüberschuss. Das Wachstum der Industrienachfrage um 6 % gegenüber dem Vorjahr (+33 koz) auf 600 koz konnte zugleich die schwächer als erwartet ausgefallene Schmucknachfrage, die um 32 % (-215 koz) auf 456 koz sank, sowie die nachgebende Automobilnachfrage von 729 koz (-6 %, -49 koz) nicht ausgleichen. Für das Gesamtjahr 2026 wird erwartet, dass sich die im ersten Halbjahr 2026 verzeichneten ETF-Abflüsse umkehren und den Überschuss von 548 koz aus dem ersten Halbjahr teilweise ausgleichen, woraus ein prognostizierter Jahresüberschuss von 265 koz resultiert. Das Gesamtangebot dürfte allein aufgrund des Recyclingwachstums um 2 % (+123 koz) gegenüber dem Vorjahr auf 7.353 koz steigen. Die Gesamtnachfrage wird voraussichtlich um 18 % (-1.582 koz) auf 7.089 koz zurückgehen, vor allem infolge der deutlich geringeren Investmentnachfrage gegenüber dem Vorjahr. Die Auswirkungen des für 2026 erwarteten moderaten Überschusses auf die oberirdischen Bestände (AGS) werden durch eine Anpassung des Vorjahres abgemildert, durch die sich das geschätzte Defizit für 2025 auf 1.440 koz vertieft hat (+249 koz gegenüber der vorherigen Schätzung des WPIC). Für 2026 wird ein Anstieg der AGS auf 2.010 koz zum Jahresende prognostiziert, was einer Deckung von gut 3,4 Monaten der weltweiten Nachfrage entspricht. Automobilnachfrage trotz Gegenwind durch den Konflikt zwischen den USA und Iran und die Schwäche Chinas robust: Die Volatilität der Ölpreise und der breitere Inflationsdruck im Zusammenhang mit dem Konflikt zwischen den USA und Iran haben zu einer Senkung der erwarteten Produktion leichter Fahrzeuge (LDV) beigetragen, die 2026 nun voraussichtlich um 1 % gegenüber dem Vorjahr zurückgeht, wobei sich der Rückgang auf Fahrzeuge mit Katalysator konzentriert. Infolgedessen wird für die weltweite Automobilnachfrage nach Platin ein Rückgang um 4 % gegenüber dem Vorjahr (-136 koz) auf 2.904 koz prognostiziert, eine vergleichsweise moderate Abwärtskorrektur (-2 %, -55 koz) gegenüber der vorherigen Prognose des WPIC. Höhere Edelmetallpreise und Sorgen um die Lebenshaltungskosten belasten die Schmucknachfrage weiterhin: Für das Gesamtjahr 2026 wird ein Rückgang der Platin-Schmucknachfrage um 15 % gegenüber dem Vorjahr auf 1.883 koz prognostiziert. Der Rückgang konzentriert sich auf China, wo die Umkehr des Lagerbestandsaufbaus des Vorjahres, die schwache Verbrauchernachfrage und eine erneute Handelspräferenz für Gold voraussichtlich zu einem starken Rückgang der Verarbeitung führen werden. Prognose für das Wachstum der Industrienachfrage wegen KI-bezogener Glas- und Elektroanwendungen angehoben: Für das Gesamtjahr 2026 wird ein Anstieg der Industrienachfrage um 5 % (+119 koz) gegenüber dem Vorjahr auf 2.385 koz prognostiziert, eine Anhebung um 7 % (+147 koz) gegenüber der vorherigen Prognose des WPIC, da KI-Anwendungen sowohl die Glas- als auch die Elektronachfrage stützen. Das Wachstum gegenüber dem Vorjahr bei der Glasnachfrage (+23 %, +98 koz), der Chemienachfrage (+9 %, +50 koz), der Medizinnachfrage (+4 %, +11 koz), der Elektronachfrage (+19 %, +19 koz) und der Wasserstoffnachfrage (+8 %, +6 koz) wird die geringere Nachfrage aus dem Erdölsektor (-28 %, -50 koz) mehr als ausgleichen.