Thema des Tages: Globale Silberinvestitionen bleiben 2026 stark – Silver Institute

Dazu zählen ein knappes physisches Angebot in London, ein volatiles geopolitisches Umfeld, politische Unsicherheit in den USA sowie Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed. Darüber hinaus bleiben die fundamentalen Angebots- und Nachfragedaten für Silber unterstützend. Der Silbermarkt dürfte 2026 zum sechsten Mal in Folge ein Defizit aufweisen (Gesamtangebot abzüglich Nachfrage). Die globale Silbernachfrage wird 2026 voraussichtlich weitgehend unverändert bleiben, da gesunde Zuwächse bei Privatanlegerinvestitionen den Großteil der Verluste in anderen wichtigen Nachfragesegmenten ausgleichen dürften, insbesondere bei Schmuck, Silberwaren und industrieller Nachfrage. Die industrielle Silberverarbeitung wird 2026 voraussichtlich um 2 % auf ein Vierjahrestief von rund 650 Mio. Unzen zurückgehen. Wie bereits im vergangenen Jahr wird die Schwäche durch Entwicklungen im Photovoltaik-Sektor (PV) bedingt sein. Obwohl die weltweiten Solarinstallationen voraussichtlich weiter zunehmen werden, wird der anhaltende Sparsamkeitseffekt und die direkte Substitution weg von Silber zu einem Rückgang der Silbernachfrage im PV-Bereich führen. Mehrere Silberanwendungen profitieren weiterhin von günstigen strukturellen Wachstumstrends. Insbesondere der Ausbau von Rechenzentren, Technologien im Bereich künstlicher Intelligenz und der Automobilsektor dürften den Silberverbrauch in einer Reihe industrieller Endanwendungen stützen und den Rückgang der PV-bedingten Nachfrage teilweise ausgleichen. Im Gegensatz dazu wird bei physischen Investitionen ein Anstieg um 20 % auf ein Dreijahreshoch von 227 Mio. Unzen prognostiziert. Nach drei aufeinanderfolgenden Rückgangsjahren wird erwartet, dass sich die physischen Investitionen im Westen 2026 erholen, da Silbers außergewöhnliche Preisentwicklung und die anhaltende makroökonomische Unsicherheit das Anlegerinteresse neu entfachen. Auch die Investitionsnachfrage in Indien dürfte angesichts einer positiven Anlegerstimmung an die erheblichen Zugewinne des Vorjahres anknüpfen. Das globale Silberangebot wird 2026 voraussichtlich um 1,5 % steigen und mit 1,05 Mrd. Unzen ein Zehn-Jahres-Hoch erreichen. Die Silberminenproduktion wird 2026 voraussichtlich um 1 % auf 820 Mio. Unzen zulegen, getrieben durch eine stärkere Produktion bestehender Betriebe und kürzlich in Betrieb genommener Projekte. Die Nebenproduktgewinnung von Silber aus primären Goldminen wird 2026 voraussichtlich wachsen. Das Silberrecycling wird voraussichtlich um 7 % steigen, wobei die Mengen erstmals seit 2012 die Marke von 200 Mio. Unzen überschreiten dürften. Die meisten Schrottquellen werden voraussichtlich ein hohes einstelliges Wachstum verzeichnen, angeführt von Silberwaren, da Verbraucher zunehmend die erhöhten Preise nutzen. Erhöhte geopolitische Spannungen, Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed und anhaltende Unsicherheit in Bezug auf die US-Politik haben die Edelmetallinvestitionen weiterhin gestützt. Die Nachfrage nach Münzen und Barren hat sich in den letzten Monaten verstärkt, während die weltweiten ETP-Bestände auf geschätzte 1,31 Mrd. Unzen beziffert werden. In diesem Zeitraum hat die anhaltende physische Knappheit die Aufwärtsdynamik der Preise weiter verstärkt. Dies spiegelt die fortbestehenden US-Zollbedenken, die starke Investitionsnachfrage und ein seit 2021 anhaltendes fundamentales Defizit wider. Infolgedessen wird der Silbermarkt 2026 voraussichtlich zum sechsten Mal in Folge ein Defizit aufweisen, und zwar ein beachtliches von 67 Mio. Unzen. Bemerkenswert ist, dass der globale Silbermarkt weiterhin auf die Freigabe von Barren aus oberirdischen Lagerbeständen angewiesen sein wird, was den ohnehin schon angespannten physischen Markt zusätzlich unter Druck setzt. Mit Blick auf die Zukunft dürfte das globale wirtschaftliche und geopolitische Umfeld die Edelmetallpreise 2026 weiterhin stützen. Darüber hinaus könnte die physische Liquidität am Londoner Silbermarkt relativ knapp bleiben. Ferner dürften ein weiterhin unterstützendes makroökonomisches Umfeld und die prognostizierte Stärke des Goldpreises dazu beitragen, die Abwärtsrisiken für den Silberpreis zu begrenzen, auch wenn eine erhöhte Preisvolatilität auf absehbare Zeit ein Merkmal bleiben wird.