Thema des Tages: Globaler Kupfermarkt mit 98 kt Überschuss im 1. Halbjahr 2026 - ICSG

Die International Copper Study Group (ICSG) hat in ihrem Copper Bulletin vom August 2026 vorläufige Daten zu Angebot und Nachfrage von Kupfer auf dem Weltmarkt für den Monat Juni veröffentlicht. Die weltweite Bilanz für raffiniertes Kupfer, basierend auf dem scheinbaren Verbrauch Chinas (ohne Veränderungen der Zolllagerbestände bzw. nicht gemeldeten Bestände), wies vorläufig einen Überschuss von rund 131 kt aus. Im Vergleichszeitraum 2025 lag der Überschuss bei rund 114 kt. Bereinigt um geschätzte Veränderungen der chinesischen Zolllagerbestände ergibt die weltweite Bilanz für raffiniertes Kupfer einen Marktüberschuss von rund 98 kt. Vorläufigen Daten zufolge ist die weltweite Kupferminenproduktion im ersten Halbjahr 2026 um 1,1 % gesunken, wobei ein Rückgang der Konzentratproduktion um 2,6 % einen Anstieg der Produktion aus Solventextraktion und Elektrolyse (SX-EW) um 4,3 % mehr als ausglich. Zwar profitierte die globale Minenproduktion von zusätzlicher Produktion aus Projekten, die in mehreren Ländern ihre Kapazität hochfahren, doch wurde das globale Wachstum durch deutliche Rückgänge der Konzentratproduktion in Chile, der Demokratischen Republik Kongo und Indonesien aufgezehrt. Die chilenische Minenproduktion ging um 6,6 % zurück, hauptsächlich infolge der geringeren Produktion in den Minen El Teniente, Escondida und Spence. Die chilenische Konzentrat- und SX-EW-Produktion sank um 8 % bzw. 1 %. In Indonesien brach die Konzentratproduktion um 32 % ein, da die Produktion in der Mine Grasberg weiterhin durch die Folgen eines schweren Schlammeinbruchs im vergangenen September beeinträchtigt wird. In der DR Kongo blieb die Minenproduktion Schätzungen zufolge im Wesentlichen unverändert: Ein Wachstum der SX-EW-Produktion von rund 8 % wurde durch einen Rückgang der Konzentratproduktion um 34 % ausgeglichen, verursacht durch die geringere Produktion in der Mine Kamoa (Folgen eines seismischen Ereignisses im Jahr 2025). In Peru stieg die Kupferminenproduktion um 2 %, vor allem aufgrund von Zuwächsen in den Minen Antamina, Las Bambas und Antapaccay, die kleinere Rückgänge in den Betrieben Southern Peru Copper, Quellaveco, Cerro Verde und Marcobre mehr als ausglichen. Die mongolische Kupferkonzentratproduktion wuchs Schätzungen zufolge um rund 20 %, bedingt durch das Hochfahren des Untertageprojekts Oyu Tolgoi; die australische Minenproduktion sank schätzungsweise um 10 %, hauptsächlich wegen der Schließung der Mine Mount Isa im Juli 2025. Vorläufigen Daten zufolge ist die weltweite Produktion von raffiniertem Kupfer im ersten Halbjahr 2026 um rund 2,4 % gestiegen, wobei die Primärproduktion (elektrolytisch und durch Elektrogewinnung aus Erzen) um 2 % und die Sekundärproduktion (aus Schrott) um 4,3 % zulegte. Die Produktion in China und der DR Kongo, die derzeit rund 59 % der globalen Produktion ausmachen, stieg Schätzungen zufolge um insgesamt 5,7 % (China 5,3 % und DR Kongo 7,9 %). Ohne diese beiden Länder ging die weltweite Produktion von raffiniertem Kupfer um rund 1,9 % zurück. Die chilenische Raffinadeproduktion sank um 12 %: Die elektrolytische Produktion (aus Konzentraten) fiel um 32 %, beeinträchtigt durch betriebliche Einschränkungen und Wartungsarbeiten in den Hütten, und die Elektrogewinnung (SX-EW) lag 1 % niedriger. In Asien (ohne China) sank die Produktion schätzungsweise um 0,7 %, da eine geringere Produktion in Japan, Indonesien und auf den Philippinen das Wachstum in anderen asiatischen Ländern ausglich. In Indien stieg die Produktion Schätzungen zufolge um 20 %, bedingt durch eine verbesserte Kapazitätsauslastung und das Hochfahren der Adani-Raffinerie. Die globale Sekundärproduktion von Raffinadekupfer (aus Schrott) nahm um 4,3 % zu, hauptsächlich aufgrund des Wachstums in China. Vorläufige Daten deuten darauf hin, dass der weltweite scheinbare Verbrauch von raffiniertem Kupfer im ersten Halbjahr 2026 um 2,3 % gestiegen ist. Der Weltverbrauch ohne China nahm Schätzungen zufolge um 1 % zu und die scheinbare Nachfrage Chinas (ohne Veränderungen der Zolllagerbestände bzw. nicht gemeldeten Bestände) um 3,2 %. Chinas Nettoimporte von raffiniertem Kupfer gingen um 13 % zurück. Chinas Anteil am weltweiten Verbrauch von raffiniertem Kupfer liegt derzeit bei rund 59 %. Zum Ende des Monats Juli 2026 belief sich der an den wichtigsten Metallbörsen (LME, COMEX, SHFE) gehaltene Kupferbestand auf 964.095 t und damit auf den höchsten Stand seit August 2003. Gegenüber den Beständen zum Ende Dezember 2025 stiegen die Bestände um 219.980 t (+29,6 %), wobei sie an der LME (+98.700 t) und der COMEX (+197.288 t) zunahmen und an der SHFE (-76.008 t) abnahmen.