Thema des Tages: Platinmarkt beendet 2025 mit 692 koz Defizit; ausgeglichenerer Markt im Jahr 2026

Gesamtjahresprognose 2025: Schlüsselfaktoren:

- Drittes bedeutendes Platin-Marktdefizit in Folge bei 692 koz prognostiziert. Eine Abwärtskorrektur von 158 koz gegenüber der vorherigen Prognose, vorwiegend aufgrund eines höheren Minen- und Recyclingangebots.

- Das Angebot bleibt eingeschränkt und sinkt im Jahresvergleich um 2 % auf 7.129 koz im Jahr 2025. Dies wird der niedrigste Stand seit fünf Jahren sein, wobei das Minenangebot um 5 % auf 5.510 koz fällt, ebenfalls der niedrigste Stand seit fünf Jahren.

- Die globale Nachfrage nach Platin ist robust und wird diverser. Es gibt vier Kernsegmente der Platinnachfrage: Automobil-, Industrie-, Schmuck- und Investitionsnachfrage. Die Gesamtnachfrage beträgt 7.821 koz, ein Rückgang um 422 koz gegenüber dem Vorjahr, hauptsächlich aufgrund des Fehlens substanzieller, zyklischer Kapazitätserweiterungen im Glassektor.

- Die prognostizierte Automobilnachfrage für 2025 liegt 10 % über dem Durchschnitt der letzten fünf Jahre.

- Wachstum der Schmucknachfrage um 7 % auf 2.157 koz im Jahr 2025, angekurbelt durch einen Anstieg im ersten Halbjahr in China.

- Die Gesamtinvestitionen in Barren und Münzen werden 2025 ein Wachstum von 47 % im Jahresvergleich verzeichnen, angeführt von der stark steigenden Nachfrage in China.

Prognose 2026: Wichtige Überlegungen:

- Es wird erwartet, dass sich der Platinmarkt 2026 ins Gleichgewicht bewegt, mit einem prognostizierten Überschuss von 20 koz.

- Dies hängt von einer Entspannung der Zollsorgen ab, was einen prognostizierten Abfluss von 150 koz aus Börsenbeständen ermöglicht, sowie von einem höheren Platinpreis, der zu Gewinnmitnahmen in Höhe von 170 koz bei börsengehandelten Fonds (ETFs) führt.

- Das erhebliche Platinmarktdefizit 2025 wurde durch Investitionsflüsse im Zusammenhang mit Handelsspannungen verstärkt. Extreme globale Unsicherheit besteht fort, und unsere aktuelle Prognose für einen ausgeglichenen Markt im Jahr 2026 geht davon aus, dass die Handelsspannungen nachlassen. Wenn diese Spannungen anhalten, wird 2026 wahrscheinlich ein weiteres Jahr sein, in dem das Platinangebot erneut hinter der Nachfrage zurückbleibt.

- Die Anspannung am Platinmarkt bleibt bestehen, veranschaulicht durch extrem hohe Leihsätze und eine tiefe Backwardation am Londoner außerbörslichen Terminmarkt (OTC). Diese Anspannung hat sich trotz des deutlichen Preisanstiegs im Jahr 2025 gehalten, der Metall auf den Markt gelockt hat, was darauf hindeutet, dass ein weiterer Preisanstieg erforderlich ist, um die anhaltenden Engpässe zu decken. Anstatt dass ETF-Liquidationen die Marktanspannung in diesem Jahr verringerten, waren die ETF-Salden Ende Oktober trotz des Preisanstiegs netto positiv. Eine anhaltende Marktanspannung und höhere Preise im Jahr 2026 könnten ETF-Inhaber durchaus dazu anregen, ihre Bestände eher zu erhöhen als zu reduzieren.