Thema des Tages: ICSG-Kupfermarktprognose 2025/2026

Die Internationale Kupferstudiengruppe (ICSG) traf sich kürzlich in Lissabon, Portugal. Die ICSG erwartet für 2025 einen Überschuss von etwa 178 kt, was leicht unter der Prognose der Gruppe vom April dieses Jahres liegt. Für 2026 wird nun ein Defizit von etwa 150 kt erwartet, verglichen mit dem im April prognostizierten Überschuss von 209 kt. Diese Verschiebung hin zu einem Defizit wird auf eine niedriger als zuvor erwartete Produktion von Raffinadekupfer zurückgeführt, die durch die geringere Verfügbarkeit von Kupferkonzentrat eingeschränkt wird.

Die weltweite Kupferminenproduktion wird voraussichtlich 2025 um 1,4 % steigen, für 2026 wird ein Wachstum von 2,3 % prognostiziert: Das Wachstum der weltweiten Minenproduktion für 2025 wurde aufgrund der schwerwiegenden Vorfälle, die die Produktion in den Minen Grasberg (Indonesien) und Kamoa (DR Kongo) negativ beeinflussten, von den in den April-Prognosen 2025 der Gruppe erwarteten 2,3 % auf 1,4 % nach unten korrigiert. Das Wachstum wird hauptsächlich auf zusätzliche Produktion aus dem Hochfahren von Kamoa (vor dem Vorfall), der Erweiterung von Oyu Tolgoi (Mongolei) und dem Hochfahren der neuen Malmyz-Mine (Russland) zurückgeführt. Für 2026 wird ein höheres Wachstum von 2,3 % prognostiziert, gestützt durch das fortgesetzte Hochfahren neuer/erweiterter Kapazitäten in einer Reihe von Ländern, eine erwartete Verbesserung der Produktion in Chile, Peru und Sambia sowie eine Erholung der Betriebsraten in Indonesien. In beiden Jahren werden auch eine Reihe kleinerer Erweiterungen und die Inbetriebnahme mehrerer kleiner/mittlerer Minen zum Anstieg der globalen Produktion beitragen, insbesondere in der DR Kongo, Brasilien, Iran, Ecuador, Eritrea, Griechenland, Angola und Marokko.

Die weltweite Produktion von Raffinadekupfer wird voraussichtlich 2025 um etwa 3,4 % und 2026 um 0,9 % steigen: Im Jahr 2025 wird ein Anstieg der Raffinadekupferproduktion um etwa 3,4 % erwartet, gestützt hauptsächlich durch die fortgesetzte Erweiterung der chinesischen Kapazitäten, die Inbetriebnahme neuer Kapazitäten in einer Reihe anderer Länder, einschließlich der DR Kongo, Indien und Indonesien, sowie verbesserte Betriebsraten in Sambia. Insgesamt wird erwartet, dass die primäre Raffinadeproduktion (aus Konzentraten und SX-EW) um 3 % steigt und die Sekundärproduktion (aus Schrott) voraussichtlich um 4,5 % wächst. Im Jahr 2026 wird erwartet, dass die weltweite Raffinadekupferproduktion um moderate 0,9 % steigt. Obwohl die Raffinadeproduktion weiterhin von neuen und hochfahrenden Kapazitäten profitieren wird, wird das Wachstum der primären elektrolytischen Raffinadeproduktion voraussichtlich durch die eingeschränkte Verfügbarkeit von Konzentraten begrenzt sein, was das Wachstum der SX-EW- und Sekundärproduktion (aus Schrott) teilweise ausgleicht. Die SX-EW-Produktion wird 2026 voraussichtlich um 2,2 % steigen, und die sekundäre Raffinadeproduktion (aus Schrott) wird voraussichtlich um 6 %, als Folge neuer und erweiterter Kapazitäten in einer Reihe von Ländern.

Der weltweite sichtbare Verbrauch von Raffinadekupfer wird voraussichtlich 2025 um etwa 3 % und 2026 um 2,1 % steigen: Das globale Wachstum des Verbrauchs von Raffinadekupfer wird für 2025 auf 3 % geschätzt. Es wird erwartet, dass der chinesische Verbrauch 2025 um etwa 3,3 % steigt und der Verbrauch im Rest der Welt um 2,5 %. Im Jahr 2026 wird ein geringeres Wachstum des weltweiten Raffinadekupferverbrauchs von etwa 2,1 % erwartet, was hauptsächlich durch ein geringeres Wachstum des chinesischen Verbrauchs von 1 % beeinflusst wird. China macht derzeit etwa 58 % des weltweiten Raffinadekupferverbrauchs aus. Asien wird weiterhin der Haupttreiber des globalen Wachstums sein, während die Nachfrage in anderen wichtigen Kupferverbrauchsregionen verhalten bleibt, insbesondere in der EU und in Japan. Im Allgemeinen wird jedoch erwartet, dass der globale Verbrauch weiterhin durch Verbesserungen der Produktionsaktivität in einigen der wichtigsten Kupfer-Endverbrauchssektoren, die anhaltende Nachfrage aus der Energiewende, Urbanisierung, Digitalisierung (Rechenzentren) und die Entwicklung neuer Halbzeugproduktionskapazitäten in Indien und einer Reihe anderer Länder gestützt wird.