Thema des Tages: Globale Fertigungsresilienz unter dem Druck steigender Inputkosten und Lieferkettenunterbrechungen

Wichtigste Erkenntnisse: Verlangsamtes Wachstum bei Produktion und Neuaufträgen. Inputpreisinfation auf 44-Monats-Hoch. Geschäftsvertrauen auf Fünf-Monats-Tief. Der Ausbruch des Krieges im Nahen Osten stellte die Widerstandsfähigkeit des globalen Fertigungssektors am Ende des ersten Quartals 2026 auf die Probe. Das Wachstum von Produktion und Neuaufträgen verlangsamte sich, da die globalen Handelströme nahezu zum Stillstand kamen, während die Inputkosten anstiegen und die Lieferketten zunehmend unter Druck gerieten. Der J.P. Morgan Global Manufacturing PMI-Index verzeichnete im März 51,3 Punkte, nach dem 44-Monats-Hoch von 51,8 im Februar, aber noch immer der zweithöchste Stand seit Juni 2022. Der PMI liegt nun seit acht aufeinanderfolgenden Monaten über der neutralen 50,0-Marke. Drei der PMI-Komponenten – Neuaufträge, Produktion und Lieferzeiten der Lieferanten – verharrten auf Niveaus, die normalerweise mit einer Verbesserung der Betriebsbedingungen einhergehen, während Beschäftigung und Einkaufsbestände unverändert blieben. Das Wachstum der Fertigungsproduktion verlangsamte sich im März auf ein Dreimonatstief. Das Produktionswachstum verlangsamte sich in den Sektoren Konsumgüter, Zwischengüter und Investitionsgüter. Das Wachstum der Fertigungsproduktion verlangsamte sich im März auf ein Dreimonatstief. Das Produktionswachstum verlangsamte sich in den Sektoren Konsumgüter, Zwischengüter und Investitionsgüter. Von den 33 Ländern, für die Märzdaten vorlagen, verzeichneten 12 absolute Rückgänge beim Produktionsvolumen (Australien, Brasilien, Kanada, Frankreich, Indonesien, Kasachstan, Mexiko, Rumänien, Russland, Spanien, Türkiye und Großbritannien), während 19 einen niedrigeren PMI-Produktionsindex als im Februar verzeichneten. Die stärksten Rückgänge wurden in Kasachstan, Rumänien, Mexiko, Russland und der Türkei registriert. Im Vergleich zu den PMI-Produktionsindexwerten des Vormonats verschlechterten sich die Ergebnisse am stärksten in Indonesien, Vietnam, Indien und den Philippinen. Die vier größten Industrieregionen (Festlandchina, die USA, der Euroraum und Japan) verzeichneten im März weiterhin steigende Produktionsmengen. Die USA und der Euroraum trotzten dem globalen Trend mit leichten Wachstumsbeschleunigungen. China und Japan verzeichneten eine Abschwächung der Produktionssteigerungsraten gegenüber den jüngsten Höchstständen im Februar. Das Geschäftsvertrauen in die Aussichten für das kommende Jahr sank angesichts steigender Kostendrücke und wachsender Belastungen der Lieferketten auf ein Fünf-Monats-Tief. Die Inputpreise stiegen auf das höchste Niveau seit Juli 2022, während sich die Lieferzeiten der Lieferanten auf das stärkste Ausmaß seit fast dreieinhalb Jahren verlängerten. Im März verlangsamte sich der Anstieg der Neuauftragseingänge leicht, was auf ein langsameres Nachfragewachstum in einer Reihe von Binnenmärkten sowie auf eine nahezu stagnierende Menge des internationalen Warenhandels zurückzuführen ist. Die globale Fertigungsbeschäftigung und die Einkaufsbestände blieben im Vergleich zum Vormonat unverändert. Jobabbau im Euroraum und im Vereinigten Königreich (unter anderem) kompensierte die Personalaufstockungen in Ländern wie Festlandchina, Japan und Indien. Die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe in den USA veränderte sich im Vergleich zum Februar kaum. Der Ausbruch des Krieges im Nahen Osten spielte eine Schlüsselrolle bei der Verschärfung der Preis- und Versorgungsengpässe, mit denen globale Fertigungsunternehmen im März konfrontiert waren. Tatsächlich waren die Meldungen über höhere Preise etwa zweieinhalb Mal so hoch wie das normale Niveau, angeführt von Halbleitern, aber es gab auch starke Preissteigerungen bei Elektronik, Transport, Energie und Öl. Alle beobachteten Rohstoffe verzeichneten Preissteigerungen am Ende des ersten Quartals, wobei 22 der 26 einen Preisdruck über dem langfristigen Trend meldeten. Gleichzeitig zeigte sich im März Druck auf die Lieferketten, wobei die gemeldeten Lieferantenausfälle erstmals seit Juni 2023 den langfristigen Durchschnitt überstiegen. Knapp über die Hälfte der beobachteten Rohstoffe verzeichnete überdurchschnittliche Engpässe, wobei die schwerwiegendsten Meldungen für Öl verzeichnet wurden. Mit dem Viereinhalbfachen des üblichen Niveaus waren die gemeldeten Ölengpässe die höchsten seit Anfang 2023. Die weiteren Auswirkungen des Konflikts werden in den kommenden Monaten zu spüren sein, aber es ist klar, dass die Widerstandsfähigkeit des globalen Fertigungssektors voraussichtlich auf die Probe gestellt werden wird.