Thema des Tages: Globaler Kupfermarkt mit 302kt Überschuss im Jan-Feb 2026

Die Internationale Kupferstudiengruppe (ICSG) veröffentlichte vorläufige Daten zur weltweiten Kupferversorgung und -nachfrage für Februar in ihrem Kupfer-Bulletin vom April 2026. In den ersten zwei Monaten des Jahres wies das weltweite raffinierte Kupferbilanzsaldo, basierend auf dem chinesischen Scheinverbrauch (ohne Änderungen bei gebundenen/nicht gemeldeten Lagerbeständen), einen Überschuss von 310kt auf. Dies entspricht einem Überschuss von etwa 192kt im gleichen Zeitraum 2025. Unter Berücksichtigung der geschätzten Änderungen bei den chinesischen Lagerbeständen in Bonded Warehouses ergab sich ein Marktüberschuss von 302kt. Vorläufige Daten zeigen, dass die weltweite Kupferminenproduktion in den ersten zwei Monaten 2026 um etwa 0,4% gestiegen ist, wobei die Konzentratproduktion um -0,2% zurückging und die Lösungsmittelextraktion-Elektrogewinnung (SX-EW) um 2,5% stieg. Obwohl die Konzentratproduktion in Indonesien und der DR Kongo im Vergleich zu den ersten zwei Monaten 2025 erheblich zurückgegangen ist (Auswirkungen der Vorfälle 2025 in den Grasberg- und Kamoa-Minen), profitierte die weltweite Minenproduktion von zusätzlicher Produktion aus Projekten, die auf Kapazität hochgefahren wurden, insbesondere aus Projekten in der Mongolei, Papua-Neuguinea, Sambia, Ecuador und den USA. Die chilenische Minenproduktion stieg leicht um 1,1%, beeinträchtigt durch die Unterbrechung in Chuquicamata infolge eines Brandes im September des Vorjahres. Vorläufige Daten zeigen, dass die weltweite raffinierte Kupferproduktion in den ersten zwei Monaten 2026 um etwa 2,5% gewachsen ist, wobei die Primärproduktion (Elektrolyse und Elektrogewinnung aus Erzen) um 0,5% sank und die Sekundärproduktion (aus Schrott) um 17% stieg. Die Produktion in China und der DR Kongo, die derzeit etwa 59% der weltweiten Produktion ausmachen, wird auf einen kombinierten Anstieg von 6,3% geschätzt (China 5,7% und DR Kongo 9%). Die weltweite raffinierte Kupferproduktion ohne diese beiden Länder ging um etwa 2,3% zurück. Die chilenische raffinierte Kupferproduktion sank um -8,6%, wobei die Elektrolyseproduktion (aus Konzentraten) um 14% zurückging, beeinträchtigt durch Wartungsabschaltungen der Hütten, und die Elektrogewinnung (SX-EW) um 6% sank. Die Produktion in Asien (ohne China) wird auf einen Rückgang von 7% geschätzt, hauptsächlich aufgrund geringerer Produktion in Japan, Indonesien und den Philippinen. Die Produktion in Indien wird auf einen Anstieg von 15% geschätzt, bedingt durch verbesserte Betriebskapazitätsraten und den Hochlauf der Adani-Raffinerie. Die weltweite Sekundärraffinadeproduktion (aus Schrott) stieg um 17%, hauptsächlich aufgrund des Wachstums in China. Vorläufige Daten legen nahe, dass der weltweite scheinbare raffinierte Kupferverbrauch in den ersten zwei Monaten 2026 im Wesentlichen unverändert blieb. Obwohl der Verbrauch außerhalb Chinas auf einen Anstieg von 2,7% geschätzt wird, wird die chinesische Schein-Nachfrage (ohne Änderungen bei gebundenen/nicht gemeldeten Lagerbeständen) auf einen Rückgang von etwa 2% geschätzt, beeinträchtigt durch einen Rückgang der chinesischen Nettoimporte von raffiniertem Kupfer um 49%. Chinas Anteil am gesamten weltweiten raffinierten Kupferverbrauch beträgt derzeit etwa 58%. Zum Ende März 2026 beliefen sich die Kupferbestände an den großen Metallbörsen (LME, COMEX, SHFE) auf insgesamt 1.254.701t (höchster Stand seit Januar 2003). Die Bestände stiegen im Vergleich zu den Beständen Ende Dezember 2025 um 510.586t (+69%) und erhöhten sich an der LME (+216.600t), an der SHFE (+213.793t) und an der COMEX (+80.193t).