Thema des Tages: OECD Wirtschaftsausblick, Zwischenbericht März 2026 – Resilienz auf dem Prüfstand

Der Konflikt im Nahen Osten stellt die Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft auf die Probe. Der Ausblick ist von hoher Unsicherheit geprägt und spiegelt das Zusammenspiel zweier gegensätzlicher Kräfte wider: Auf der positiven Seite könnten ein überraschend widerstandsfähiger Unternehmenssektor, eine früher als angenommene Beilegung des Konflikts im Nahen Osten mit sinkenden Energiepreisen oder eine ausgeweitete Investitionstätigkeit in künstliche Intelligenztechnologien mit stärkeren Produktivitätsgewinnen das Wachstum ankurbeln. Ein erhebliches Abwärtsrisiko für den Ausblick besteht darin, dass anhaltende Störungen der Exporte aus dem Nahen Osten die Energiepreise stärker als angenommen in die Höhe treiben, Engpässe bei wichtigen Rohstoffen verschärfen, die Inflation anheizen und das Wachstum bremsen. Ein solches Szenario oder geringere als erwartete Erträge aus KI-Investitionen könnten zudem zu einer umfangreicheren Neubewertung an den Finanzmärkten führen, die Nachfrage schwächen und finanzielle Stabilitätsrisiken erhöhen. Der sich entwickelnde Konflikt im Nahen Osten hat menschliche und wirtschaftliche Kosten für die direkt betroffenen Länder und wird die Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft auf die Probe stellen. Ein Stopp der Schifffahrt durch die Straße von Hormus und die Schließung oder Beschädigung von Energieinfrastruktur hat zu einem Anstieg der Energiepreise geführt und das globale Angebot an Energie und anderen wichtigen Rohstoffen wie Düngemitteln gestört. Die Volatilität an den Finanzmärkten hat zugenommen, insbesondere in einigen asiatischen Volkswirtschaften, und die finanziellen Bedingungen haben sich verschärft, obwohl sie in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften und den Schwellenländern moderat unterstützend bleiben. Ausmaß und Dauer des Konflikts sind sehr ungewiss, aber ein anhaltend höheres Energiepreisniveau wird die Unternehmenskosten deutlich erhöhen und die Verbraucherpreisinflation anheizen, mit negativen Folgen für das Wachstum. Vor der Eskalation des Konflikts blieb das globale Wachstum widerstandsfähig, gestützt durch starke KI-bezogene Investitionen und Produktion sowie unterstützende finanzielle und fiskalpolitische Rahmenbedingungen. Das globale BIP-Wachstum wird voraussichtlich auf 2,9 % im Jahr 2026 sinken, bevor es 2027 leicht auf 3,0 % ansteigt. Der Energiepreisanstieg und die unberechenbare Natur des sich entwickelnden Konflikts im Nahen Osten werden die Kosten erhöhen und die Nachfrage dämpfen, was den Rückenwind durch starke technologiebezogene Investitionen und Produktion, niedrigere effektive Zollsätze und den aus 2025 mitgenommenen Schwung ausgleicht. Diese Projektionen basieren auf der technischen Annahme, dass die aktuellen Störungen auf den Energiemärkten im Zeitverlauf nachlassen und die Preise für Öl, Gas und Düngemittel ab Mitte 2026 schrittweise sinken. Das jährliche BIP-Wachstum in den USA dürfte von 2,0 % im Jahr 2026 auf 1,7 % im Jahr 2027 zurückgehen, da starke KI-bezogene Investitionen durch eine Verlangsamung beim Realeinkommen und den Verbraucherausgaben allmählich ausgeglichen werden. Das BIP-Wachstum im Euroraum wird voraussichtlich auf 0,8 % im Jahr 2026 sinken, da höhere Energiepreise die Wirtschaftsleistung belasten, bevor es 2027 auf 1,2 % ansteigt, unterstützt durch höhere Verteidigungsausgaben. In China wird das Wachstum voraussichtlich auf 4,4 % im Jahr 2026 und 4,3 % im Jahr 2027 sinken. Die G20-Inflation wird voraussichtlich 1,2 Prozentpunkte höher als zuvor erwartet ausfallen und 2026 bei 4,0 % liegen, bevor sie 2027 auf 2,7 % sinkt, sofern der Druck durch die Energiepreise nachlässt. Die Kerninflation in den fortgeschrittenen G20-Volkswirtschaften dürfte von 2,6 % im Jahr 2026 auf 2,3 % im Jahr 2027 zurückgehen.